La difficulté de minage du Bitcoin vient de reculer pour la neuvième fois en 2026, un repli cumulé de 13,82 % sur l’année qui trahit une hémorragie de puissance de calcul. Derrière ce chiffre, une équation devenue intenable, avec un Bitcoin en baisse de 26 % depuis janvier et un revenu par unité de hachage qui fond. Beaucoup de mineurs Bitcoin ne rebranchent plus leurs machines pour produire des blocs, ils louent leurs mégawatts à des clients en intelligence artificielle. Le réseau regarde ainsi partir une partie de ses forgerons vers un marché plus lucratif.
Pour résumer
- La difficulté a chuté de 13,82 % en 2026, sa neuvième baisse de l’année
- Le hashprice est passé de 37,39 $ à 32,21 $ en 206 jours, laminant les marges
- Hut 8, IREN et TeraWulf transforment leurs fermes de minage en data centers pour l’IA
La difficulté de minage recule pour la neuvième fois en 2026
Le dernier ajustement a retiré 0,74 % à la difficulté au bloc 959 616, ramenant le paramètre de 146,47 billions à 126,23 billions depuis le début de l’année. Sur quinze ajustements en 2026, neuf ont été des baisses et six des hausses. Le solde est net, avec un recul cumulé de 13,82 % qui raconte une machine en train de se vider. Cette fuite frappe d’abord les fermes déjà restées cinq mois sous leur coût de production réel.
La difficulté est un thermostat. Elle monte quand les mineurs Bitcoin branchent des machines, elle descend quand ils les débranchent. Les hausses ont totalisé 31,04 % sur l’année, les baisses 43,96 %, avec un écart moyen de 6,4 points par ajustement. Cette amplitude est le symptôme d’un parc qui se réorganise plus qu’il ne s’effondre.
Le vrai signal est ailleurs, dans le revenu. Le hashprice, ce que rapporte quotidiennement une unité de puissance, est tombé de 37,39 $ à 32,21 $ en 206 jours, un plongeon de près de 13,8 %. Avec un cours du Bitcoin en repli de 26 % depuis janvier, la marge s’est refermée sur les opérateurs les plus exposés. Cette compression se double d’un marché nerveux, avec une volatilité du Bitcoin retombée à son plancher de 38 % qui n’offre aucune perspective de rebond rapide.
Louer sa puissance à l’IA rapporte plus que produire des blocs
Le calcul est brutal de simplicité. Un mineur détient deux actifs rares, un accès à l’électricité négocié sur le long terme et des bâtiments capables d’encaisser une densité énergétique élevée. Ces deux atouts valent aujourd’hui plus cher loués à un laboratoire d’IA que consacrés au hachage de SHA-256. Les coûts d’énergie et d’infrastructure restant fixes, le passage à l’IA améliore mécaniquement le rendement du mégawatt.
TeraWulf a posé le cas d’école. La société a signé un bail de vingt ans avec Anthropic pour environ 401 MW de capacité sur son campus de Hawesville, dans le Kentucky, un contrat qui doit générer près de 19 Md$ de revenus sur sa durée initiale. Le détail figure dans le communiqué officiel publié par TeraWulf sur le bail Anthropic. Le premier bloc doit entrer en service au second semestre 2027.
Les autres suivent le même chemin. Hut 8 a bouclé un bail de 9,8 Md$ sur quinze ans pour la seconde phase de son campus texan, IREN a engrangé 2,8 Md$ de contrats cloud et vise un revenu annualisé supérieur à 4 Md$, tandis que Core Scientific s’est arrimé à CoreWeave pour muer en hébergeur de calcul. Le secteur se recompose vite, après avoir déjà connu des expériences de contrôle étatique comme le pool de minage obligatoire imposé à Oman. La géographie du hachage change de nature.
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Le virage IA des mineurs bute sur un mur de 50 Md$
À court terme, le réseau Bitcoin absorbe le choc. Chaque départ de puissance abaisse la difficulté, ce qui redonne de l’air aux mineurs Bitcoin restés fidèles au bloc. La sécurité du protocole ne dépend pas d’un opérateur en particulier, elle dépend du prix qui rémunère l’effort. Tant que le Bitcoin reste sous pression, la tentation de louer ses watts à l’IA restera forte.
Le virage a pourtant un prix d’entrée vertigineux. Une analyse publiée par VanEck chiffre à environ 50 Md$ le déficit de financement à court terme du secteur, et jusqu’à 221 Md$ les besoins en capital à long terme, avec seulement un quart de la capacité déjà louée réellement livrée. Le détail se trouve dans le cadre de valorisation des mineurs en infrastructure IA proposé par VanEck. Les acteurs qui ont déjà un bail signé se traitent au-dessus de dix fois leur puissance énergisée, ceux qui vendent encore un pipeline plafonnent à deux ou six fois.
La ligne de fracture est là, entre ceux qui exécutent et ceux qui promettent. Marathon Digital, Riot Platforms et CleanSpark avancent en stratégie hybride, un pied dans le bloc, un pied dans le calcul. Sur six mois, l’accès au capital tranchera les gagnants des perdants. Le halving réduit déjà la récompense de bloc à chaque cycle, l’IA offre une porte de sortie, mais elle se paie cash et exige une exécution sans faute.
Affaire à suivre sur Cryptonomic.
