Le prix XRP s’échangeait à 1,56 $ samedi matin, contre 1,00 $ le 19 août. Le jeton a mené la hausse des altcoins pendant que Bitcoin signait sa meilleure semaine en deux ans. Ripple a annoncé au même moment son entrée dans un fonds de crédit institutionnel adossé à son stablecoin RLUSD.
Pour résumer
- Le prix XRP passe de 1,00 $ le 19 août à 1,56 $ le 22 août
- 33 M$ de positions vendeuses liquidées en vingt-quatre heures
- Ripple entre au capital d’un fonds de crédit RLUSD avec Clearpool et Cicada
De 1 $ le 19 août à 1,56 $ trois séances plus tard
Le prix XRP s’établissait à 1,56 $ samedi 22 août au petit matin, pour un volume d’échanges de 11,18 Md$ sur vingt-quatre heures. Trois jours plus tôt, le 19 août, le jeton valait 1,00 $.
Le seuil du dollar avait pourtant cédé quelques jours avant. Le 17 août, le jeton était repassé sous la barre du dollar avant que les acheteurs ne reviennent. Le mouvement de cette semaine efface cet épisode et ramène XRP à des niveaux qu’il n’avait plus touchés depuis des mois.
Vendredi, le jeton avait déjà pris 13,6 % en vingt-quatre heures pour atteindre 1,39 $, franchissant 1,40 $ en séance. Sur la semaine, les estimations publiées vont de 30 % à 40 % selon la fenêtre de calcul retenue par chaque maison, un écart qui traduit surtout la violence du mouvement des dernières quarante-huit heures.
XRP n’a pas monté seul. Chainlink et Zcash ont progressé de plus de 30 % sur la semaine, Solana et Cardano ont suivi, et Bitcoin comme Ethereum se situent entre 24 % et 28 %. La différence tient au rang : XRP a repris la cinquième place des capitalisations, ce qui en fait le grand actif le plus performant de la séquence.
Le déclencheur du mouvement d’ensemble est venu de la dette américaine. Le Trésor a doublé la taille de ses opérations de rachat sur les obligations longues, en portant chaque opération de 2 Md$ à 4 Md$, ce qui a fait refluer les rendements et poussé Bitcoin à son plus haut niveau depuis le mois de mai.
Le fonds de crédit RLUSD donne à XRP un moteur qui lui est propre
Un actif qui monte deux fois plus vite que Bitcoin dans un rally macro a généralement un catalyseur à lui. Le 20 août, Cicada Partners a annoncé le lancement d’un fonds de crédit institutionnel bâti avec Ripple et la plateforme de prêt Clearpool.
Ce catalyseur s’ajoute à un contexte réglementaire que le marché lit comme favorable au jeton. Ce paramètre l’avait déjà fait bouger dans l’autre sens plus tôt en août, quand le report du vote sur le Clarity Act l’avait fait reculer. Les attentes autour de la réglementation américaine des actifs numériques jouent aujourd’hui en sa faveur.
Le montage prévoit des prêts de trésorerie libellés en RLUSD, le stablecoin de Ripple, accordés à des sociétés de paiement et de technologie financière sur le XRP Ledger. Cicada sélectionne les emprunteurs, fixe les conditions et surveille le risque de crédit. Clearpool construit l’infrastructure des pools de prêt. Ripple apporte du capital comme investisseur, au même titre que les autres souscripteurs, et ne garantit pas les pertes.
Les deux partenaires ne sortent pas de nulle part. Cicada a souscrit plus de 860 M$ de crédit à ce jour et Clearpool a facilité plus de 930 M$ de prêts institutionnels depuis 2021. Le RLUSD opère sous la supervision du régulateur financier de l’État de New York, avec Bank of New York en conservation.
Reste un détail que l’enthousiasme du marché a largement contourné. Rien de tout cela ne tourne encore sur le réseau principal du XRP Ledger. Clearpool teste l’intégration sur un réseau de développement, et les deux fonctionnalités indispensables au produit, un protocole de prêt et des coffres mono-actif, sont toujours en cours de vote d’amendement sur le réseau.
L’écart entre l’annonce et la mise en service constitue le vrai risque de cette configuration. Un vote d’amendement peut échouer, traîner, ou aboutir dans une version amputée. Ceux qui ont acheté le communiqué achètent une intention, pas un produit en fonctionnement.
Ce jeton a déjà montré à quelle vitesse les capitaux peuvent le quitter. Le format court qui revient sur les 17 milliards partis de XRP en vingt-cinq jours donne l’ordre de grandeur du mouvement inverse, filmé quelques semaines plus tôt. La symétrie mérite d’être gardée en tête avant de traiter la séquence actuelle comme un point d’entrée.
D’autres indicateurs de fond pointaient pourtant dans cette direction depuis un moment, sans que le prix suive. Les sorties d’exchanges repérées dès le mois de juin décrivaient déjà un jeton qui quittait les plateformes, donc moins disponible à la vente. Il aura fallu un choc macro extérieur pour que ce stock resserré se traduise enfin en hausse de prix.
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Ce que 33 M$ de shorts liquidés ne disent pas
Sur vingt-quatre heures, environ 33 M$ de positions vendeuses sur XRP ont été liquidées. Ce type de rachat forcé amplifie mécaniquement une hausse : les vendeurs à découvert doivent racheter le jeton pour couvrir leur position, ce qui ajoute de la demande à un marché déjà tendu.
Cette demande-là n’est pas une conviction. Elle disparaît dès que les positions sont soldées. C’est la différence de nature avec les 13 M$ d’entrées enregistrées le 20 août sur les produits cotés adossés à XRP, un montant modeste mais qui engage du capital allocataire plutôt que du rachat contraint.
Techniquement, ce rebond invalide un signal baissier installé depuis des semaines. Le jeton traînait un croisement baissier de ses moyennes mobiles qui pesait sur toutes les lectures graphiques. Un tel croisement met plusieurs semaines à se reformer, ce qui laisse une fenêtre technique dégagée si le niveau tient.
Deux échéances trancheront. Le passage effectif des amendements du XRP Ledger, qui déterminera si le fonds de crédit existe autrement que sur le papier, et la tenue du niveau de 1,50 $ une fois les shorts entièrement soldés. Tant que la hausse repose sur du rachat contraint, elle reste réversible en quelques séances.
Affaire à suivre sur Cryptonomic.
