Le Bitcoin est passé sous les 77 000 dollars ce 18 mai, emporté par une convergence de pressions macroéconomiques et géopolitiques. Trump a publié une menace militaire directe contre l’Iran, faisant monter le pétrole et les rendements obligataires américains à des niveaux inédits depuis 2007. En 24 heures, 563 millions de dollars de positions longues ont été liquidées. Les ETF Bitcoin ont perdu 1 milliard de dollars nets sur la semaine, mettant fin à six semaines consécutives d’entrées.
Pour résumer
- Bitcoin tombe sous 77 000 $ sous l’effet conjugué de la menace Trump contre l’Iran, de la hausse du pétrole et des taux à 5,13%
- 563 millions de dollars de longs liquidés en 24h, 1 milliard de sorties nettes sur les ETF Bitcoin en une semaine
- Les marchés n’anticipent plus aucune baisse de taux Fed avant juillet au minimum
Trump, Iran, pétrole : trois détonateurs en même temps
La correction n’est pas venue d’un événement propre au marché crypto. Trump a publié une menace militaire directe contre l’Iran, faisant immédiatement monter le prix du pétrole et déclenchant une fuite vers les actifs obligataires. Le rendement du bon du Trésor américain à 30 ans a atteint 5,13%, son niveau de clôture le plus élevé depuis 2007. Quand les taux longs grimpent à ce rythme, le coût d’opportunité de détenir du Bitcoin, un actif sans rendement, augmente mécaniquement.
Les trois facteurs ont frappé simultanément : pétrole en hausse (signal inflationniste), taux obligataires en progression (conditions financières qui se resserrent) et incertitude géopolitique (aversion au risque). Bitcoin a encaissé les trois en quelques heures. Les marchés de prédiction intègrent désormais une probabilité écrasante que la Fed maintienne ses taux inchangés au moins jusqu’en juillet, supprimant tout catalyseur d’injection de liquidité à court terme.
Le contexte rend la chute d’autant plus frappante. Il y a tout juste dix jours, les baleines Bitcoin sur Hyperliquid portaient leurs positions longues nettes à un record 2026, signal haussier puissant qui vient d’être balayé par les forces macro. Notre analyse du 8 mai documentait cette accumulation institutionnelle dans le détail.
Le marché a réagi sans attendre. Le BTC est passé de plus de 83 000 dollars en début de semaine à moins de 77 000 dollars en quelques jours, soit une baisse de plus de 7%. Ethereum et Solana ont suivi, la majorité des grands tokens perdant entre 5% et 10% sur la période.
Un milliard de sorties ETF en une semaine
Le canal ETF, qui constituait depuis début 2025 l’un des principaux piliers de la demande pour Bitcoin, montre des fissures sous la pression macro. Les ETF Bitcoin cotés aux États-Unis ont enregistré environ 290,4 millions de dollars de sorties nettes le 15 mai, interrompant une série de six semaines consécutives d’entrées. Sur l’ensemble de la semaine, le cumul des sorties nettes a atteint 1 milliard de dollars. Les ETF Ethereum ont ajouté 65,7 millions de dollars de pertes sur la même période.
Ce retournement est significatif. Début mai, quand le Bitcoin approchait les 82 000 dollars avec des flux ETF institutionnels records, la narrative dominante était celle d’un appétit institutionnel en expansion continue. Notre analyse du 6 mai décrivait ce retour institutionnel comme un signal structurel. Les chiffres de cette semaine montrent que ce capital peut sortir aussi vite qu’il est entré dès que les conditions macro se retournent.
Le milliard de sorties en une semaine soumet la résilience du marché ETF à un test réel. Si les entrées ne reprennent pas rapidement, le plancher de demande que les ETF ont fourni à Bitcoin depuis début 2025 pourrait s’éroder, retirant l’un des principaux mécanismes de soutien sur lesquels le marché s’est appuyé.
Les ETF Ethereum ont également subi des sorties de 65,7 millions de dollars, confirmant que le mouvement de retrait ne se limite pas à Bitcoin. L’ensemble de la classe d’actifs crypto est touché par le même repositionnement des institutionnels face au choc macro.
À voir également sur Cryptonomic :
- Iran lance Hormuz Safe : assurance maritime payée en Bitcoin
- Strategy : Saylor enterre le « Never Sell » et redéfinit la doctrine BTC
- Chainlink : Kraken plaque LayerZero après le hack à 292 M$
Ce que la correction change pour les holders
À court terme, le niveau critique à surveiller est 76 500 dollars, le support que les acteurs institutionnels défendaient ces dernières semaines. Une clôture hebdomadaire en dessous de ce seuil confirmerait techniquement la rupture de la range récente et pourrait ouvrir la voie vers 73 000 à 74 000 dollars.
À moyen terme, la question structurelle est de savoir si cette correction est pilotée par la macro et donc temporaire, ou si elle marque la fin du cycle de reprise amorcé en avril. Deux scénarios se dessinent. Si la Fed envoie un signal en faveur d’une baisse des taux lors de sa réunion de juillet, ou si Trump désescalade sa posture envers l’Iran, les deux déclencheurs pourraient provoquer un retournement rapide du BTC. Si ni l’un ni l’autre ne se matérialise, le marché pourrait consolider entre 73 000 et 80 000 dollars pendant plusieurs semaines.
Pour les holders, un repère chiffré existe. Tom Lee de Fundstrat a identifié une clôture de mai au-dessus de 76 000 dollars comme la confirmation que le cycle haussier est intact. Ce seuil est désormais menacé par le bas, et il reste moins de deux semaines pour que le marché le défende.
Affaire à suivre sur Cryptonomic.
