Sur les 113 tokens lancés depuis 2024 pesant plus de 100 M$ de capitalisation, seuls 8 se négocient encore au-dessus de leur prix de lancement, d’après le décompte de CryptoRank arrêté au 21 juillet 2026. Les 105 autres sont passés sous leur prix de TGE, soit 92,9 % de l’échantillon. Le rendement médian ressort à -95,7 %. Le chiffre résume à lui seul la difficulté des nouveaux tokens lancés depuis 2024 à tenir leur valeur.
Pour résumer
- Seuls 8 tokens sur 113 (cap supérieure à 100 M$) restent au-dessus de leur prix de TGE, soit 7,1 %.
- Le rendement médian de l’échantillon atteint -95,7 %, un effondrement quasi général.
- Hyperliquid domine les rescapés avec +1 519 %, devant ONDO, EVA et NIGHT.
8 tokens sur 113 tiennent au-dessus de leur prix de TGE
Le constat est brutal. Sur les 113 projets retenus, lancés entre 2024 et 2026 et pesant plus de 100 M$ de capitalisation, 8 seulement dépassent encore leur prix d’introduction. Les 105 restants ont glissé sous leur niveau de départ, ce qui laisse une part en profit de 7,1 % contre 92,9 % en perte.
Le périmètre a son importance. En ne gardant que les tokens au-dessus de 100 M$ de capitalisation, le décompte publié par CryptoRank écarte la longue traîne des micro-lancements sans liquidité, censés être les plus fragiles. Autrement dit, l’échantillon regroupe les projets les mieux valorisés du cycle, et le résultat reste écrasant.
Le rendement médian scelle le tableau à -95,7 %. Un token médian de cette liste a donc perdu près de la totalité de sa valeur depuis son lancement. Cette trajectoire rejoint des cas déjà documentés, à l’image de Movement Labs, dont le token s’est effondré avant la faillite.
Le phénomène ne se limite pas aux tokens. Des équipes entières ferment aussi, comme lorsque plusieurs projets DeFi ont rangé boutique faute de revenus. La leçon se répète à chaque vague de lancements : tenir sa valorisation reste l’exception, pas la règle.
Hyperliquid en tête, ONDO et deux rescapés isolés
La liste des gagnants tient sur quelques lignes. Hyperliquid écrase le classement avec un gain de +1 519 % depuis son airdrop de novembre 2024, pour une valorisation approchant les 13,7 Md$. Aucun autre rescapé n’approche cette ampleur.
Derrière, l’écart se creuse vite. Ondo Finance affiche +101,4 %, EverValue Coin +20,32 % et Midnight Network +16,50 %. Le contraste avec HYPE est net, et la trajectoire de Hyperliquid, qui a enchaîné les records jusqu’à son plus haut historique, montre à quel point le sommet du classement est un cas à part.
Ces rescapés partagent un point commun : un usage réel et des revenus mesurables, pas seulement une promesse. Hyperliquid capte du volume de trading, Ondo pousse la tokenisation d’actifs. C’est aussi ce qui distingue les quelques altcoins qui performent, comme le montre la dynamique très inégale de la saison des altcoins 2026.
Le reste de la cohorte n’a pas cette assise. Beaucoup de tokens lancés depuis 2024 sont arrivés sur le marché avec une valorisation pleinement diluée très élevée et un flottant minuscule, un cocktail qui programme la baisse dès les premiers déblocages.
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Ce que le rendement médian de -95,7 % dit du marché
À court terme, la mécanique est connue. Les premiers détenteurs, souvent fonds et market makers, vendent dès que la liquidité le permet, pendant que les déblocages de tokens ajoutent une offre régulière. Le cours se retrouve sous pression permanente, comme l’a vécu Solana lors de sa chute sous ses plus hauts.
À moyen terme, ce sont les acheteurs de détail qui changent de comportement. Après une série de lancements suivis de chutes brutales, la méfiance s’installe et les nouveaux tokens peinent à mobiliser une demande durable. La prime au lancement, longtemps automatique, se dégonfle.
Pour un investisseur, le message des tokens lancés depuis 2024 est concret. Acheter un projet dès son introduction revient statistiquement à parier contre une base de 92,9 % d’échecs, sauf à identifier les rares actifs portés par un usage réel.
Le cycle actuel n’invente rien, mais il amplifie un travers ancien. Tant que les tokens sortiront avec des valorisations gonflées et des calendriers de déblocage lourds, le rendement médian restera profondément négatif, et les rescapés continueront de se compter sur les doigts d’une main.
Affaire à suivre sur Cryptonomic.
