Hausse des taux de la Fed : Bitcoin tient les 76 000 $

La Réserve fédérale a relevé mercredi sa fourchette cible de 0,25 point, à 3,75 %-4 %, sa première hausse des taux depuis juillet 2023. Bitcoin a encaissé la décision sans décrocher et s’échangeait jeudi autour de 76 260 $. L’attention du marché glisse déjà vers octobre, où un nouveau relèvement est désormais anticipé.

Pour résumer

• La Fed relève ses taux de 0,25 point, à 3,75 %-4 %, par 12 voix contre 0.
• Bitcoin revient vers 76 260 $ après une pointe entre 78 000 et 79 000 $.
• Goldman Sachs anticipe une nouvelle hausse des taux en octobre.

Une hausse des taux votée à 12 voix contre 0

Le comité de politique monétaire de la Fed a tranché mercredi 16 septembre. La fourchette des fonds fédéraux passe à 3,75 %-4 %, un relèvement de 0,25 point adopté à l’unanimité, par 12 voix contre 0. Il faut remonter à juillet 2023 pour retrouver le précédent tour de vis.

Dans le communiqué publié à l’issue de la réunion du comité, la banque centrale estime que l’inflation « reste élevée » et que la décision doit permettre un retour plus rapide vers l’objectif de 2 %. Le texte décrit une activité qui progresse « à un rythme solide » et une incertitude toujours forte, liée en partie au contexte géopolitique. Ce ton prolonge le durcissement de discours déjà amorcé par la Fed fin août.

Kevin Warsh a défendu la décision lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion du 16 septembre. Le président de la Fed juge l’inflation « trop élevée, et depuis trop longtemps », et qualifie ce relèvement de décision « sobre » et « responsable ». Il le présente comme le simple retrait d’une dose de soutien monétaire, ce qui laisse la porte ouverte à la suite.

Les chiffres avancés à l’appui sont têtus. L’inflation annuelle atteignait 3,4 % en août et l’indice PCE tourne autour de 3,7 %, près du double de la cible. Le baril de pétrole, repassé au-dessus de 100 $ avec les tensions autour de l’Iran, ajoute une pression de plus. Kevin Warsh résume le diagnostic en trois temps : l’économie s’est renforcée, l’inflation n’a pas ralenti et les tensions géopolitiques se sont intensifiées.

Bitcoin absorbe le choc entre 76 000 et 79 000 $

Le marché crypto avait largement intégré cette hausse des taux avant l’annonce. Bitcoin est monté entre 78 000 et 79 000 $ jeudi matin, avant de revenir autour de 76 260 $, en progression de 0,5 % sur vingt-quatre heures. Sur sept jours, le recul atteint encore 4 %. Ce calme relatif face au comité n’est pas inédit, comme le retrace l’épisode filmé de fin juillet où la décision du comité avait laissé le cours de Bitcoin immobile.

La zone des 79 000 $ touchée jeudi matin rappelle la séance du 8 septembre, quand Bitcoin avait lâché ce même seuil à deux jours des chiffres d’inflation américains. Les altcoins ont mieux profité du soulagement : Solana a gagné près de 3 % pour revenir juste sous 100 $, et Zcash s’est envolé de 23 % vers 1 369 $.

Les liquidations ont atteint 347,46 M$ sur vingt-quatre heures, dont 203 M$ de positions vendeuses et 144 M$ de positions acheteuses. La plus grosse liquidation unitaire, un contrat Bitcoin de 18,38 M$, a été enregistrée sur Hyperliquid. Les vendeurs à découvert ont été les plus touchés par les allers-retours de la séance.

Les valeurs liées à la crypto ont moins bien encaissé la journée de mercredi. Coinbase a reculé de 3,75 % à 165,65 $, Robinhood de 4,35 % à 105,65 $, Strategy de 2,96 % à 125,76 $ et Circle de 5,63 % à 81,44 $. Le rendement du Trésor américain à dix ans évolue près de 5 %, au plus haut depuis octobre 2023, un décor qui rappelle l’attentisme qui figeait Bitcoin à 77 000 $ avant le discours de la Fed fin août.

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Après cette hausse des taux, octobre devient le rendez-vous de Bitcoin

Le prochain comité occupe déjà les esprits. Goldman Sachs anticipe désormais un nouveau relèvement de 0,25 point en octobre, alors que la banque tablait jusqu’ici sur une hausse en septembre suivie d’une pause. Les contrats à terme sur les taux intègrent un peu plus de 50 % de probabilité pour ce scénario.

Les projections publiées par la Fed vont dans le même sens. Une large majorité des membres du comité s’attend à au moins une hausse des taux supplémentaire d’ici la fin de l’année, et la projection médiane reste à 4,1 % fin 2027, sans baisse envisagée avant 2028. Pour les détenteurs de Bitcoin, aucun assouplissement monétaire ne figure à l’horizon des projections officielles.

Cette fermeté n’est pas nouvelle. En juin, Kevin Warsh avait déjà exclu toute baisse de taux alors que Bitcoin évoluait à 58 000 $. La constance du discours laisse peu de place à une surprise dans l’autre sens d’ici la fin de l’année.

Deux autres banques centrales complètent le calendrier immédiat. La Banque d’Angleterre rend sa décision ce jeudi à 13 h, heure de Paris, avec un taux à 3,75 % et un statu quo attendu, puis la Banque du Japon se prononce vendredi. À court terme, Bitcoin évolue donc dans un contexte de hausse des taux, avec un rendement à dix ans proche de 5 %. À moyen terme, chaque donnée d’inflation publiée d’ici octobre pèsera sur la trajectoire du comité, et par ricochet sur l’appétit pour les actifs risqués.

Affaire à suivre sur Cryptonomic.