Hyperliquid : HYPE bat son record au-dessus de 90 $

Le jeton HYPE d’Hyperliquid a établi vendredi un nouveau record historique, à 90,92 $, puis s’est approché des 92 $ avec une hausse d’environ 11 % en vingt-quatre heures. Le mouvement a suivi le lancement des emprunts de stablecoins garantis par HYPE et par le bitcoin. Deux jours plus tôt, Payward annonçait vouloir ouvrir ses marchés perpétuels à sa clientèle américaine.

Pour résumer

• HYPE touche 90,92 $, puis évolue près de 92 $ vendredi.
• La plateforme permet d’emprunter USDC et USDT contre HYPE et BTC, 269 M$ empruntés dès le premier jour.
• Payward prépare des contrats perpétuels régulés pour ses clients américains sur Hyperliquid.

HYPE dépasse 90 $, dix jours après son précédent sommet

HYPE a signé vendredi un nouveau plus haut historique à 90,92 $, dans la foulée de l’annonce des emprunts sur la plateforme. Pendant la matinée asiatique, le jeton gagnait plus de 11 % et s’approchait des 92 $, la plus forte hausse parmi les grandes cryptos. Il est ensuite revenu autour de 89 $ en fin de séance américaine.

Le record précédent datait du 8 septembre, à 88 $. Sa capitalisation approchait alors 20 Md$, après une progression de plus de 50 % en un mois. Le chemin parcouru depuis le printemps est considérable : début juin, HYPE fêtait un nouveau sommet à peine au-dessus de 60 $.

Ce premier palier de mai, quand le jeton pulvérisait la barre des 61 $, reste disséqué dans une vidéo tournée au moment même où HYPE crevait son ancien plafond. Le sommet de vendredi se situe désormais bien au-delà de ces niveaux.

Deux relais ont nourri cette remontée depuis la mi-août. Coinbase a commencé à orienter les utilisateurs de son application Base vers Hyperliquid, et Donald Trump a soutenu l’arrivée de la plateforme aux États-Unis, en évoquant un travail de la CFTC sur un accès conforme depuis le territoire américain.

Hyperliquid ouvre l’emprunt de stablecoins contre HYPE et BTC

La nouveauté de la semaine tient à une fonction attendue depuis longtemps. Les utilisateurs de la plateforme peuvent désormais déposer du HYPE ou du BTC en garantie et emprunter en échange des stablecoins, USDC ou USDT. Jusqu’ici, ces jetons servaient surtout à trader ou à rester en portefeuille, alors même que de nouvelles quantités arrivent régulièrement sur le marché, comme lors du déblocage de 817 M$ de HYPE le jour de la Fed, fin juillet.

Le dispositif s’appuie sur HyperCore, l’infrastructure qui gère déjà la marge de portefeuille de la plateforme. Chaque actif emprunté provient d’un prêteur qui l’a mis à disposition, et non d’une écriture comptable créée par la plateforme elle-même. Autrement dit, le crédit ouvert sur Hyperliquid reste adossé à des dépôts réels.

Le démarrage a été rapide. Dès vendredi, la plateforme faisait état de 269 M$ d’actifs empruntés sur l’ensemble de l’infrastructure. Pour un détenteur de HYPE, l’intérêt est simple : obtenir des dollars numériques sans vendre ses jetons, et donc sans renoncer à une éventuelle hausse.

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Accès américain, rachats et déblocages : les forces qui pèsent sur HYPE

Le signal le plus lourd est venu mercredi. Dans son communiqué du 16 septembre, Payward, maison mère de la plateforme d’échange Kraken, indique vouloir proposer à ses clients américains des contrats perpétuels exécutés sur la blockchain, en commençant par les marchés HIP-3 d’Hyperliquid.

Le montage reste entièrement régulé côté américain. Bitnomial Exchange, bourse agréée par la CFTC, créerait et administrerait les contrats, et sa chambre de compensation réglerait les transactions. NinjaTrader Clearing tiendrait les comptes clients, et seuls les clients inscrits sur les listes des deux entités pourraient participer. C’est la première fois qu’une bourse américaine enregistrée déploie des contrats perpétuels sur Hyperliquid.

L’enjeu se mesure en volumes. Les contrats perpétuels ont généré plus de 85 000 Md$ de volume notionnel dans le monde en 2025, et Hyperliquid a traité plus de 200 Md$ sur ses trente derniers jours. Ouvrir ce marché aux clients américains élargirait nettement la base d’utilisateurs potentiels.

Le mécanisme de rachat soutient aussi le jeton. Environ 97 % des frais générés par les contrats perpétuels crypto classiques de la plateforme servent à racheter du HYPE. Les marchés HIP-3 fonctionnent autrement, puisque leurs créateurs conservent jusqu’à la moitié des frais. Leur part dans les positions ouvertes est passée de 34 % à 25 % en un mois, ce qui renforce la part des frais dirigée vers les rachats. Cet équilibre reste fragile : cet été, les revenus d’Hyperliquid avaient chuté de 43 % par rapport à leur pic.

À court terme, HYPE évolue sans ancien sommet pour lui servir de repère, porté par un marché crypto qui repart. Le rythme des emprunts et le niveau des positions ouvertes diront si l’élan tient. L’offre en circulation, qui grossit à chaque déblocage de jetons, reste un point de vigilance.

À moyen terme, tout dépendra de l’arrivée effective des clients américains. Le projet de Payward reste une intention, soumise à ses propres étapes réglementaires, et le projet de règles de la CFTC n’a pas encore été publié. Si ces deux chantiers aboutissent, Hyperliquid disposera d’une porte d’entrée régulée vers la clientèle américaine.

Affaire à suivre sur Cryptonomic.