Solana a touché 64 dollars mercredi soir, son plus bas niveau depuis décembre 2023. Le token complète ainsi une chute de 75 % depuis son sommet de septembre 2025. La séance a effacé près d’un milliard de dollars en positions futures sur l’ensemble du marché crypto, avec 585 millions liquidés sur les seules paires altcoins. Bitcoin, qui dictait la cadence, a glissé sous 60 000 dollars dans la nuit avant un léger rebond le matin du 25 juin.
Pour résumer
- Solana s’est effondré à 64 dollars le 24 juin, plus bas depuis fin 2023
- Près d’un milliard de dollars de positions ont été liquidées en 24 heures
- Les signaux dérivés restent baissiers malgré le rebond technique de jeudi
Une capitulation qui complète 75 % de baisse
Le passage sous 65 dollars n’est pas une simple correction. C’est un retour à des prix que Solana n’avait plus revus depuis décembre 2023, période où le token cherchait encore confirmation que son écosystème survivrait à l’effondrement de FTX. Depuis le sommet de septembre 2025, le SOL a perdu trois quarts de sa valeur, alignant sa trajectoire sur celle des altcoins majeurs frappés par la rotation de capitaux vers les actions technologiques.
La séance du 24 juin s’est jouée en deux temps. Premier choc dans l’après-midi américaine, avec un Bitcoin qui décroche vers 59 175 dollars, son plus bas depuis octobre 2024. Solana suit immédiatement, perdant son support technique majeur autour de 70 dollars avant de glisser jusqu’à 64. Le rebond intervient en seconde partie de soirée, porté par la publication des résultats de Micron qui rassurent sur la dynamique IA.
Jeudi matin, le SOL récupère partiellement, retrouvant la zone des 67 à 68 dollars. Mais ce mouvement ressemble plus à un rachat technique qu’à un retournement de fond. Les funding rates restent négatifs sur les principales plateformes de dérivés, signe que les traders restent positionnés à la baisse même après la capitulation. L’open interest sur les contrats Bitcoin a bondi à 763 000 BTC, un niveau qui indique une exposition élevée des deux côtés du marché.
L’angle institutionnel ne soutient plus l’altcoin star de Solana Labs comme il l’avait fait au premier semestre. Les ETF spot Solana lancés sous l’administration Trump ont vu leurs flux ralentir nettement depuis avril, et les annonces récentes autour des produits de staking n’ont pas suffi à inverser la tendance vendeuse.
Les liquidations frappent en chaîne sur les altcoins
Sur les 24 heures, près d’un milliard de dollars de positions futures ont été effacées sur l’ensemble du marché crypto. Le détail est révélateur : 585 millions de dollars proviennent uniquement des paires altcoins, contre environ 430 millions sur les contrats adossés à Bitcoin. Cette répartition montre que la pression vendeuse s’est concentrée sur les segments les plus spéculatifs.
HYPE, le token de Hyperliquid, encaisse 11,7 % de baisse sur la semaine, parmi les pires performances du top 20. Le contraste est frappant avec le pic de valorisation à 75 milliards de dollars atteint la semaine précédente. Dogecoin chute également de 11,9 % sur sept jours, confirmant que la fatigue des memecoins n’épargne plus aucun nom du segment.
Ether suit le mouvement avec 7,9 % de baisse hebdomadaire, terminant la séance autour de 1 644 dollars après un creux à 1 550. La capitalisation totale du marché crypto se retrouve sous 2 200 milliards de dollars, sa zone de support psychologique majeure. La dominance Bitcoin reste élevée à 56 %, signe classique d’un cycle où les altcoins souffrent davantage que la référence du marché.
Le Cumulative Volume Delta des dérivés montre une pression vendeuse constante depuis 72 heures. Concrètement, les traders qui prennent l’initiative payent pour ouvrir des positions courtes, ce qui pèse mécaniquement sur les prix tant que ce flux ne s’inverse pas. Les analystes interrogés par CoinDesk soulignent que ce type de configuration précède généralement soit une capitulation finale, soit une reprise violente quand les shorts sont forcés de se couvrir.
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Sortie de bear ou démarrage de l’hiver crypto
Le débat se cristallise autour de la moyenne mobile à 200 semaines, un indicateur que les analystes scrutent en période de doute structurel. Bitcoin évolue désormais à proximité immédiate de cette ligne historique. Les trois précédentes occasions où ce niveau a été touché ont conduit à des phases de faiblesse de 9 mois en 2015, 6 mois en 2018, et environ six trimestres après le krach de 2022.
Cette grille de lecture rejoint celle de 21Shares, dont le rapport de mi-année publié le 24 juin maintient une projection à 100 000 dollars pour Bitcoin en fin d’année. Une cible qui implique une remontée de plus de 65 % depuis les niveaux actuels, mais qui prendrait des mois plutôt que des semaines. Pour Solana, la trajectoire dépend largement de Bitcoin : tant que la référence du marché ne stabilise pas, aucun altcoin ne peut espérer rebond durable.
Le contexte macro pèse lourd sur cette équation. Le Core PCE publié jeudi est attendu à 3,4 % en glissement annuel, un niveau qui justifie pour Bank of America trois hausses de taux Fed avant fin 2026. Ce scénario hawkish neutralise l’argument du Bitcoin comme valeur refuge contre l’inflation, au moment précis où l’or et le dollar deviennent les destinations privilégiées des capitaux en quête de sécurité.
Les sorties continues des ETF Bitcoin américains, qui cumulent 5,94 milliards de dollars de rachats nets sur six semaines, confirment que les investisseurs institutionnels ne sont pas en posture d’accumulation. Tant que ce flux ne s’inverse pas, les altcoins comme Solana resteront vulnérables, dans le prolongement direct de son 7e mois consécutif de baisse.
Affaire à suivre sur Cryptonomic.
